文化是國家和民族的靈魂，文化及相關產業也是我國經濟轉型發展的重要支撐。2018年以來，我國文化產業發展良好，其中，前7個月文化、體育和娛樂業累計投資增長17.6%，遠高于總體投資的同比增速5.5%。

　　文化產業良好發展的形勢離不開金融支持，2018年上半年文化傳媒行業融資成功項目數量近200起，融資總體規模近37億美元，項目數量和融資規模與去年同期相比均有較大幅度上漲。目前文化行業的融資趨勢主要是：一方面各家商業銀行創新了貸款模式，利用央行的動產融資平臺系統，先后推出了應收賬款、知識產權、門票及廣告費收益權等各類動產的質押貸款。銀行還聯合起來為文化小微企業提供聯合貸款和聯保貸款等。另一方面以私募為特征的產業基金、投資基金等紛紛介入文化企業，尤其是文化旅游企業，創新開展債權、股權、股債結合產品等服務文化企業。

　　但是資金瓶頸依然是限制文化企業發展的主要因素之一，因此還需要進一步完善金融對文化企業的支持。

　　文化企業的金融特點

　　文化企業涉及領域繁多，包括出版媒體、游戲娛樂、電影電視、文物旅游等，形成了一個龐大的文化產業系統，但是萬變不離其宗，文化企業的金融特點始終離不開資產負債、現金流等核心金融要素。由于受到行業因素和業務特征等的影響，文化企業作為資金的需求方，擁有自身的金融特點。一是合格的抵押品較少，縱觀各種文化企業，以輕資產為主，所需要的設備、房產等固定資產較少，主要是以專業人員的創作為主。從資產負債表看，文化企業的固定資產較少，約束了其從銀行等以抵押的方式獲得銀行貸款較為困難。二是知識產業的質押融資困難。文化企業的無形資產，以專利、版權等知識產權為主，由于專利、版權等存在評估難、變現難，以這些知識產權質押融資相對困難，目前難以成為主要的融資來源。三是文化企業的現金流存在較大不確定性。從現金流和利潤表看，文化企業的項目收益存在較大風險和波動性，與一般制造業企業的穩定現金流不同。

　　支持文化企業發展的金融工具

　　做好文化企業的融資工作，實現金融支持文化企業發展，必須符合文化企業的金融需求特點，提供并創新各類債權、股權等金融工具。

　　首先，知識產權質押融資工具。文化企業的發展離不開廣闊的債權市場，包括信貸、債權投資、債券發行等。由于文化企業的版權、專利等知識產權具有非常強的專用性，需要具有專業文化技術的金融機構來參與提供債權融資。可以考慮設立文化產業基金，由專業的文化企業集團成為一般合伙人并擔任文化產業基金的管理人功能，解決文化企業融資項目的篩選、甄別、風險等工作，尤其是可以提高特定知識產權的變現，降低文化產業基金的融資風險。同時，文化產業基金向銀行、個人等募集資金，承擔有限風險。這種“文化集團(或是文化專業團隊)+文化產業基金”的金融模式，不僅解決了知識產權變現的難題，降低了融資風險，還調動了社會資金投向文化企業。

       其次，擴大文化企業的股權融資。對于上市的文化企業，可以通過優先股、定增、設立產業基金等模式，孵化文化產業項目，擴大資金來源。對于未上市的文化企業，可以根據自身需求，積極參與新三板、地方產權交易所的四板等股權市場，尤其可以引進具有實力的文化企業集團作為戰略投資者，發揮融資和融智的雙重功能，促進文化企業本身的高質量發展。

       最后，創新發展股+債模式。文化企業的現金流不確定性，既是風險，也帶來巨大的投資收益，可以綜合運用股權+債權、債權轉股權、可轉債等股債結合模式。例如，金融機構以債權為文化企業提供融資，但是約定在未來某個時刻可以選擇將部分債權轉換為股權或是股票，這樣的融資模式有助于金融機構降低資金的風險，博弈文化企業高速成長的未來股權收益，也降低了文化企業的融資難和融資成本高的問題。